金价昨晚创下七年来最大单日跌幅，银价重挫逾10%今早再度开盘

7月下旬以来，国内外黄金价格恢复强势上涨。其中，12月COMEX活跃合约黄金价格一举突破2000美元/盎司关口，最高达到208美元9.2美元/盎司；而上海黄金期货合约也创下上市以来的新高，其中12月的活跃合约最高达到每盎司45美元4.08。但本周，沪金已连续两天下跌。

昨天下午，据俄新社报道，俄罗斯总统普京宣布，俄罗斯首个新冠疫苗已获得卫生部批准，其女儿已率先接种。俄罗斯卫生部副部长格里德涅夫此前表示，首批疫苗将于8月12日注册，并将优先提供给医务人员和老年人。俄罗斯卫生部长穆拉什科表示，预计俄罗斯将于今年10月启动大规模疫苗接种运动，所有费用将由国家预算支付。

昨日晚间，贵金属开始全线暴跌。黄金、白银、铂金和钯金全线下跌。现货黄金和铂金当日跌幅超过4%，现货钯金跌幅超过6%，现货白银跌幅超过7%；黄金T+D跌近5%，沪金期货主力合约跌超5%，白银T+D、沪银跌超6%。

分析师表示，周二有关俄罗斯注册首个新冠肺炎疫苗的消息提振了市场信心，并令避险资产黄金承压。此外，白宫顾问还表示，特朗普将举行简报会，介绍六种新冠肺炎疫苗的最新进展。由于昨晚没有重大宏观经济数据公布，市场的主要驱动力仍将是风险情绪。

截至今日凌晨2:30，上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌8.0%至403.11元/克；上海黄金交易所白银T+D收报5844元/公斤。现货金跌破每盎司 1,910 美元，当日下跌 5.72%。现货铂金当天下跌 6.01%，目前为 925.34 美元/盎司。COMEX 白银期货大跌，当日下跌 15.06%，目前为每盎司 24.92 美元。COMEX 黄金期货跌破每盎司 1,910 美元，当日下跌 5.66%。现货白银跌破每盎司 25 美元，单日跌幅超过 4 美元。

但就在昨晚黄金创下七年多来最大单日跌幅后，今早6:00开市，现货黄金白银快速上涨。现货白银盘中涨幅迅速扩大至3%，现货黄金报1920美元/盎司，日内上涨近0.5%。纽约白银期货开盘后涨逾2%，现报2美元5.50美元/盎司；纽约黄金期货上涨 0.3% 至 192 美元7.6 美元/盎司。

芝商所今天凌晨还宣布，COMEX白银期货8月合约维持保证金将从11,500美元上调至13,250美元，涨幅15.2%；COMEX 100 黄金期货的初始保证金将从 9,570 美元上调。达到 10,230 美元，增加了 6.9%。

此外，美股全线收跌，纳指创逾两周最大跌幅，标普、道指结束七日连涨。白银ETF下跌超过13%。原油从五个月高位回落。欧美国债下跌，10年期美债收益率创两个月来最大涨幅。

“过山车”后的贵金属将何去何从？

南华期货（603093，诊断股）贵金属分析师薛娜认为，自7月21日黄金突破密集振荡区间以来，短期内快速上涨13%以上，短期涨幅过大. 近期金价下跌的主要原因。“此外，近期美国新增新冠肺炎确诊病例数有所下降，疫情好转导致市场避险需求下降。美国近期公布的经济数据也好于市场预期，经济好转也让市场的避险需求有所下降。” 薛娜介绍，上一轮美国救市计划于7月底到期，双方一直未能就新的救助计划达成协议。美国总统特朗普签署行政命令，提供额外失业救济金，但总规模不大，美国一直没能继续大量放水救市，也有一定的负面影响对黄金，但影响相对较小。

“白银价格补涨，意味着黄金白银进入牛市后期。” 宝诚期货金融研究院院长助理程晓勇表示，究其原因，白银补涨代表着流动性溢出效应已经扩大到任何低价值资产，而且从历史上看，在白银的后期贵金属牛市中，金银比的修复通常是通过补充白银来实现的。至于其他因素，如疫情导致的产出中断、避险需求等，都不是影响金银价格走势的主要因素。黄金、白银的供给和价格都是正相关的，即

程晓勇表示，由于美联储几乎排除了实施负利率的可能性，这意味着后市美元名义利率继续下跌的空间有限，具有底价效应。除非通胀大幅上升超过预期，否则美元实际利率在当前低位继续下跌是有限度的。而且上海黄金交易所开盘时间，美国7月非农数据超预期，美国第二轮财政刺激措施难以产生，美联储宽松政策没有加大，意味着金银比面临较大的调整压力。

短期内，薛娜表示，仍需关注美国疫情发展上海黄金交易所开盘时间，警惕新冠肺炎疫情和秋冬季节流感的再次出现。此外，我们还需要关注近期美国两党就新一轮救助计划的谈判情况。中美将于 8 月 15 日审议第一阶段贸易协议，预计第一阶段协议将继续进行，对市场影响不大。

总体而言，薛娜认为，黄金仍处于上涨趋势中。随着美国经济复苏，美国通胀预期仍在上行，但短期内黄金大幅上涨后，未来市场可能更倾向于修正行情。另一个大市场不太可能再次出现。因此，建议长期趋势投资者继续持有多头头寸，中短线投资者谨慎做多头寸。市场短期不确定性较大，一段时间内可能会有调整。

玻璃目前估值偏高，但中期驱动力仍在

昨日，国内期货市场玻璃期货再次出现多张合约涨停。其中，玻璃主力合约2009年合约创下上市以来新高。2101合约持仓量42.8万手，资金流入3.4亿手。据华融融达期货分析师介绍，浮法玻璃现货均价为1784.6元/吨，较去年同期上涨205.5元/吨。5月初以来，价格累计涨幅已超过20%。年初受疫情影响，春节后玻璃期货价格继续低位运行，4月开始上涨。4月以来，玻璃主力合约累计涨幅超过54%，

华融融达期货研究中心表示，从供给来看，近期库存下降较快。数据显示，本周重点监测省份生产企业库存总量为3650万重箱，比上周减少383万重箱，降幅9.50%。需求方面，市场需求旺盛，贸易商及下游深加工取货积极性较高，市场整体产销向好，库存持续收缩。总体来看，上半年玻璃产能下降4.2%，集中冷修停产抑制供应，提升行业景气度。雨季过后，房地产投资加速，燃料和原材料成本下降，玻璃价格有望维持高位。后期，传统旺季临近，企业增持意愿持续增强，市场情绪持续向好，乐观情绪持续。

国泰君安期货能源化工大宗商品首席研究员张驰认为，虽然目前玻璃09合约处于1906元/吨的高位，但估值偏高，期货09合约溢价居高不下。为260元/吨。旺季首轮高峰能否实现如此大涨 后市或进入震荡格局存疑。但在房地产强势格局下，玻璃年内新增产能几乎为零，仍处于旺季旺季。玻璃中期上行动力依然存在。8-9月估值调整后，玻璃四季度将继续上涨。

铁矿石的长期前景依然乐观

昨日，铁矿石期货大幅上涨。2101合约收盘价834元/吨，涨幅1.45%，盘中高点851.5元/吨。

“铁矿石本身的基本面其实还是比较好的。” 浙商期货研究中心黑队姜文民介绍，从需求看，国内铁水日均产量达到252.22万吨，创历史新高。日均疏浚量也恢复至315.87万吨的历史高位。

南华期货金属分析师王泽勇表示，钢铁基本面的供需关系也有明显改善。上涨趋势保持不变。

供应方面，由于港口泊位维护持续减少，澳大利亚发运量为1.644.5万吨，环比减少24.6万吨，远低于上月水平。上个月每周平均 1764.。@9.10,000 吨。巴西出货量方面，淡水河谷因泊位维修减少，出货量环比小幅增加，但其他矿山出货量减少，整体出货量没有明显增加。

同时，姜文民表示，近期铁矿石库存本身已出现去库存迹象，从同比来看，铁矿石港口库存仍处于历史低位。在此背景下，铁矿石库存仍存在结构性矛盾。块状和球团矿库存居高不下并继续上升，而精矿库存低且继续下降。此外，精矿中可交割精矿库存较低。此外，铁矿石基础结构有利于多头。进入8月份，铁矿石09合约仍较现货大幅折价，基差回升的可能性较大。在他看来，最近一个月的基差修复市场可能会走到尽头。在后期，

对于近期，王泽勇认为，铁矿石基本面短期内不会有太大变化。在铁水生产需求高企、库存偏低、下游钢材消费旺季到来、铁矿石期货折价等综合影响下，铁矿石有望继续保持强势。但仍需继续关注宏观货币政策变化以及日趋复杂的中美关系对黑钱情绪的影响。同时，在下游钢材消费旺季的预期验证阶段，螺纹高产高库存和盘面溢价结构也对螺纹价格形成一定压力。在利润普遍偏低的情况下，也将抑制铁矿石价格的上涨趋势。

枣短期反弹，长期不可持续

浙商期货研究中心（000061，诊断股）农产品高级分析师向波认为，昨日红枣上涨的原因更多是为了修复此前新疆疫情的负面影响。据他介绍，自7月15日新疆发现首例新冠疫情以来，日均新增病例持续增加，而自7月31日起，病例数从当天的112例急剧回落至31例。之前，结束了快速增长。情况。新疆物流在新冠肺炎疫情发酵下将受到一定影响，出口红枣面临贸易停滞风险，对其供需影响较大。现在，新疆疫情得到控制后，市场的悲观情绪开始发生变化。同时，中秋临近，红枣进入消费旺季，对消费提振有望产生一定的利好刺激。“当然，现阶段新疆疫情虽然有所缓解，但仍在持续，旺季需求也存在不确定性，未来仍需继续观察。”他提醒道。它仍在继续。旺季需求也存在不确定性，未来仍需继续观察。”他提醒道。它仍在继续。旺季需求也存在不确定性，未来仍需继续观察。”他提醒道。

从基本面来看，项波表示，今年新冠肺炎疫情的爆发，对下游消费需求影响较大。此外，包括水果在内的红枣整体供应压力较大。在明显的过剩格局下，红枣的销售情况并不好。，库存水平高，现货价格低于往年同期。考虑到红日合约将取消9月仓单，目前账面仓单665张，对近月合约带来一定压力。他认为，红枣短期上涨有望以反弹为主。他关注旺季需求下红枣消费的提振。如果有改善，尝试参与低级订单。不过预计上层空间不会太大，整体可能会呈现出较大的范围。振荡趋势。

华融融达期货红枣研发中心表示，与时令水果相比，对红枣行业的影响并不是最直接的。毕竟老枣还能有货，新枣还没上市，销售旺季要等到中秋节后。但经济增速大幅放缓，枣产量仍保持高位，预计枣产业不会有强劲表现。今后要注意产区天气对新一年红枣生长的影响。总体来看，大枣难以走出独立强势行情，建议继续维持看空操作思路。